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资产配置可以带来更好的风险控制能力和投资表现，这种特性在一些金融市场环境下更为明显。当满足以下一个或多个条件时，资产配置活动通常会带来成功的投资结果：
轮转的价格领导：当不同资产轮流处于统治地位时，资产配置通常能够增值。在较长的时间段内，当轮转的价格领导（price leadership）在不同组别的资产中出现时，资产配置的多元化和对多种资产的纳入会使投资组合能够从表现良好的资产中获利，同时避免了对表现不好的资产过度依赖。
平稳的关系：如果资产种类的回报、风险（通过回报的方差或标准差来衡量）及其内在关系在长时间内保持平稳，那么资产配置的财务表现会更有可能出现预期的结果。
低相关性：资产配置理论的一个基本假设是主要资产种类的价格不会同时朝着同一个方向、以大致相似的幅度移动。资产配置通常能够在各种金融资产的走势反向而动时使投资者受益。
原料与结构的稳定：在烹饪中，好食谱的一个标志是，当厨师使用的原料出现小的差错时，做出的食物仍然成功。同样，当投资者的资产组合出现小的变化时，资产配置的结果也应富于弹性。当投资者在资料种类的选择和权重上花费很多心思时，投资组合的风险-回报情况应该是稳定的，即使其中一个或多个主要资产的表现与历史预期或投资者自己的预期有差距。
合理的再平衡：在资产配置的过程中，一个十分重要却常常被忽视的因素是监督并对资产的权重（资产种类的价格改变会使其权重发生变化）做出调整。通常情况下，遵循利用资产的周期性价格变化进行再平衡的规则是明智的。同时，投资者的投资组合再平衡活动应该尽量避免过早限制对正在经历长期增长的资产种类的持有，以及对持续表现出价格下跌的资产进行过度的重新投资。
投资者的判断和技巧：资产配置的最终结果高度依赖投资者在资产种类上的选择和权重、资产经理（在某些情况下还包括具体的投资）上的判断和技巧。对这种技巧的掌握并不容易，需要投资者具备耐心、善于感知和洞察、果敢、现实、坚定、灵活的特点，以及自知能力和自控能力。
摘自 《资产配置的艺术》-- 戴维•达斯特
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发表于 2017-10-17 17:03:11
发表于 2017-10-25 23:48:25
